基本面支撑强韧性，人民币汇率创逾三年新高

周三盘后美元兑人民币汇率突破6.35关口，创出2018年5月以来新高。市场人士表示，国内出口维持高景气，叠加年底结汇需求旺盛，致人民币汇率持续走强。

上述市场人士指出，最近人民币汇率与美元指数走势脱钩，出现了同时升值的现象。人民币走出独立行情可能是中长期汇率趋势性变化的反映，美元兑人民币汇率有继续升值可能。

短期人民币汇率仍强势，密切关注央行态度变化

华中某股份制银行外汇交易员对财联社表示，年底结汇盘踊跃，盘中大行购汇明显减少，预计短期人民币汇率表现仍较为强势，密切关注央行态度变化和重要技术关口对汇率的压制作用。

不过他也指出，央行仍有充足的工具来使人民币汇率保持在合理均衡区间，但目前观察，央行更倾向于让市场力量对人民币汇率发挥作用，或有意增强人民币汇率的弹性。

11月中旬，全国外汇市场自律机制会议曾指出，目前全球经济金融形势复杂多变，主要经济体央行货币政策开始调整，影响汇率的因素较多，未来人民币汇率既可能升值，也可能贬值，双向波动是常态，合理均衡是目标，偏离程度与纠偏力量成正比。

年底可能出现结汇通道拥挤效应

银河期货宏观研究员对财联社表示，近期人民币汇率走势强劲，是因为年底前出现的结汇通道拥挤效应。前期人民币汇率走势强劲，外汇收入企业不愿以低价向银行出售外汇，而希望以较高的汇率向银行出售外汇，即持汇惜售或待售。

但是当人民币汇率在年底前依旧保持强势，很容易引发结汇通道拥挤效应，而结汇通道拥挤效应又会进一步推动人民币汇率进一步走高，汇率风险在出口等外汇收入企业显现和引发。

市场人士指出，从历史上看，年底因为面临着出口企业结汇结账等因素，人民币汇率在多数时间表现偏强。今年可能出现结汇通道拥挤效应的可能性有增无减。

后期人民币汇率仍存贬值压力

市场人士指出，近日公布的国内出口数据保持较高增速，贸易顺差虽低于预期，但仍维持在较高水平，支撑人民币表现强劲。短期出口仍会对人民币汇率形成支撑，而这种支撑力量明年可能趋于回落。

光大证券首席宏观经济学家高瑞东指出，随着疫情对于供应链的限制逐渐减少，国内出口增速趋势上大概率将会趋缓，贸易顺差的收缩将会压降结售汇需求，进而在供求层面削弱对人民币汇率的支撑。

此外，近日国内央行宣布全面降准0.5个百分点，而鲍威尔提出Taper可能提速，两国货币政策背离也可能导致人民币汇率出现一定贬值压力。

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