明年宏观政策有空间支持中国经济“行稳”

明年中国宏观经济政策的空间有多大？中国人民大学副校长刘元春29日在中新社主办的“中新财经2021年会”上从财政和货币政策等方面作出解析。

首先是财政政策，刘元春指出，今年地方政府专项债结余约为7000亿元(人民币，下同)，如果按照去年规模略做缩减，再加上今年留存的，估计专项债规模在4.3万亿元左右。同时，中国有个特殊上缴基金，往年最大规模能达到1.5万亿元。今年，国有企业整体利润不错，特别是上游的国有企业，如果通过特殊上缴渠道，这一基金预计能够达到1万亿元以上。此外，中国还有一个“预算调节基金”，在特殊时期，也可以调动上万亿元的规模。

数万亿的财政政策空间之外，刘元春认为，明年中国经济稳增长的另一大基础是货币政策空间依然很大。他指出，实际上，人民大学所测算的中国“货币条件指数”是偏紧的，超过2015年、2016年时。明年不仅要使社融增速、货币供应量、贷款增速与名义GDP增长速度挂上钩，同时还要提供在特殊时期进行缓冲的“中间带”。

对比中美息差，刘元春以房地产抵押贷款为例说，目前美国五年期房地产抵押贷款利率是2.37%，中国的五年期加权平均利率房贷利率是5.35%，中美之间的利差是300个基点。即使对明年人民币汇率预期保持相对稳定，中国的货币政策依然有100个基点的调整空间。

有人说，中国的利率不能再降，稳健货币政策只能结构性地宽松，不能够进行总体性地宽松。“我们不能有这种教条”，刘元春说，在相对高负债和高风险处置的条件下，稳健货币政策的内涵要重新认识，不能固守于传统。

除了财政政策和货币政策，刘元春表示，外需是明年稳增长的另一个支撑。中国高新技术的发展，布局科技自立自强的投入也是很可观的。这些都为2022年中国经济“行稳”带来信心。(完)

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