探讨2022年房地产存量施工对用钢的支撑作用

探讨2022年房地产存量施工对用钢的支撑作用

之前市场上一直有观点称“存量施工对用钢有支撑“，笔者测算后也的确发现，今年的房屋施工面积和去年可能差不太多，以此推断存量施工部分对用钢的拉动不减，文末则包括了今年房地产整体用钢变化的估算。下面赘述一下过程。

统计局定义：房屋施工面积指房地产开发企业报告期内施工的全部房屋建筑面积。包括本期新开工的面积、上期跨入本期继续施工的房屋面积、上期停缓建在本期恢复施工的房屋面积、本期竣工的房屋面积以及本期施工后又停缓建的房屋面积。多层建筑物的施工面积指各层建筑面积之和。

因此房屋施工面积有一个上期跨入本期的概念，即开年就有基数。自2011年以来，房屋施工面积大体遵循减速增长的趋势（图1），目前尚未探顶。因此，2022年开年施工面积基数仍然较大，相较2021年还有小幅增长。统计局数据显示：1—2月份，房地产开发企业房屋施工面积784459万平方米，同比增长1.8%。

本期内房屋施工面积随着新开工、恢复施工等逐月增加（图2）,且月环比增速稳定在2-3个百分点（图3），因此趋势上高度吻合线性增长趋势。观察历年数据，6月份为施工增长小高峰，随后增速走弱，11月或为年末赶工再迎次小高峰。（剔除2015年和2021年政策影响较大的年份）

对于2022年房屋施工面积的预测，本文分为以下三个阶段：1-4月现值，5-9月恢复期，10-12月常规期。

【1-4月】今年截至4月，房屋施工面积的数据较其他几组地产数据表现明显更为乐观。虽然4月受疫情影响较为严重，增速骤减，但因为开年基数大，目前累计值依然较高。统计局数据显示，1—4月份，房地产开发企业房屋施工面积818588万平方米，同比持平。（图5）

【5-9月】目前疫情对施工进度的影响仍在持续，但影响力度在不断减弱，即期指标显示，截至5月18日，百年建筑调研国内500余家混凝土周发运量320.49万方，周环比增幅4.89%；全国混凝土平均产能利用率16.00%，周环比提升0.75个百分点（图4）。因此预计5-7月份的房地产施工面积较4月会有恢复性增长，增速高于4月，但仍保持低位。此外，根据市场普遍观点认为，施工项目将在疫情稳定、全面复工复产后出现赶工情况，因此乐观估计8-9月份施工进度出现较快增长，增速维持高位。（图5）

【10-12月】根据房地产整体的情况，今年或许没有报复性的施工增量，预计10-12月房屋施工进入其常规周期，考虑到需求后置，增速参照2017/2018年走势且略有上浮。（图3、5）

得到如下图2022年全年完整的房屋施工面积预估情况，测算得到2022年房屋施工面积将同比2021年下降0.5%，笔者认为上下浮动1-2个百分点均为合理情况，总之同比变化较小。

最后，结合此前对2022年新开工的预测结论，即2022年房地产新开工面积下降17%；而存量施工面积拉动用钢需求维持去年水平；竣工环节的用钢量较小，变化暂忽略不计；新开工面积和施工面积对需求的贡献约6：4（广州期货研究中心观点）；计算可得，预计2022年房地产用钢全年下滑约10.2%。再结合此前包括Mysteel、川财证券研究所等在内的众多资讯机构统计，钢材需求总量中约30%集中于房地产行业，以此推测2022年房地产用钢下滑对应的粗钢消费减量约3066万吨。

不过，本文探讨局限于地产活动直接造成的用钢减量，而忽略了建筑活动将拉动其他行业如工程机械（隧道贯通、基坑操作、道路整备）、以及家电等下游的间接用钢，举例房屋竣工交后洗衣机、空调等家电销售也会带动用钢。因此，地产活动对钢材需求的整体影响需要放大再看。