财政收入企稳支出加码，基建实物工作量有望加快形成

日前，财政部公布了2022年7月财政收支数据。数据显示，1-7月累计，全国一般公共预算收入124981亿元，扣除留抵退税因素后增长3.2%，按自然口径计算下降9.2%；全国一般公共预算支出146751亿元，比上年同期增长6.4%。

专家认为，随着稳经济一揽子政策措施落地见效和疫情防控取得积极成效，留抵退税接近尾声对一般公共预算收入扰动不断减弱，一般公共预算收入正在企稳。支出方面，前7个月民生等领域支出得到重点保障。往后看，随着基建项目前期准备工作优化、配套融资难题缓解，更多实物工作量将加快形成。

留抵退税接近尾声，一般公共预算收入正在企稳

数据显示，1-7月累计，全国一般公共预算收入124981亿元，扣除留抵退税因素后增长3.2%，按自然口径计算下降9.2%。其中，全国税收收入102667亿元，扣除留抵退税因素后增长0.7%，按自然口径计算下降13.8%；非税收入22314亿元，比上年同期增长19.9%。

平安证券首席经济学家钟正生认为，今年前7个月一般公共预算收入累计同比下降9.2%，高于上半年的增速-10.2%；扣除留抵退税因素影响后，今年1-7月公共财政收入同比增长3.2%，和上半年的增速持平。今年非税收入增速持续高增，主要是财政收支压力下地方多渠道盘活闲置资产，以及石油特别收益金专项收入高增、按规定恢复征收的银行保险业监管费收入入库等因素影响。

“我们估算7月留抵退税规模约为1400亿元。而4月、5月、6月分别新办理留抵退税8015亿元、约5400亿元、约3800亿元，意味着大规模留抵退税已进入尾声。不过因7月经济增长动能有所减弱，扣除留抵退税影响后，公共财政收入当月同比放缓。”钟正生说。

从各分项税收收入看，扣除留抵退税因素后，1-7月累计国内增值税同比下降0.2%，按自然口径计算下降42.3%；国内消费税同比增长9.1%；企业所得税同比增长2.6%；个人所得税同比增长8.9%；进口环节货物增值税、消费税同比增长13.3%；资源税比上年同期增长66.9%。

钟正生表示，在主要税种中资源税增速较高，主要由于大宗商品价格同比仍处于较高水平。随着稳经济一揽子政策措施落地见效和疫情防控取得积极成效，企业利润等经济指标回升，将带动企业所得税增速回升。

民生支出得到重点保障，基建实物工作量有望加快形成

支出方面，1-7月累计，全国一般公共预算支出146751亿元，比上年同期增长6.4%。其中，中央一般公共预算本级支出18473亿元，比上年同期增长6.4%；地方一般公共预算支出128278亿元，比上年同期增长6.4%。

钟正生认为，整体而言，地方财政仍是本轮稳增长的主力，且7月继续加码支出。从数据来看，今年1-7月公共财政收入完成全年预算的59.5%，从公共财政支出投向看，7月公共财政对基建领域的支持力度减弱。

国金证券统计，在7月一般公共预算支出中，民生支出占比29%，较上月提升1.3个百分点；基建支出占比21%，较上月回落6个百分点。国金证券首席经济学家赵伟表示，7月一般财政支出中，科技、交通运输支出继续高增，同比达到48.5%、24.8%；社保、卫生支出提速、较上月提升19、11个百分点。科技、交通运输支出维持高强度，教育、社保占比提升。

此外，数据还显示，1-7月累计，全国政府性基金预算收入33384亿元，比上年同期下降28.9%；全国政府性基金预算支出64062亿元，比上年同期增长29.8%。

钟正生认为，推动基建尽快形成实物工作量是后续稳增长的重点。目前已有20余个省级行政区和计划单列市调整了专项债用途，随着专项债资金和项目的匹配度提高，8月政府性基金支出增速有望回升。

“随着前期准备工作更充分、配套融资难题缓解，基建实物工作量有望加快形成，其对GDP的贡献将增加。”钟正生认为。

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