三重困境交织，欧洲经济濒临衰退

欧盟统计局10月31日公布的初步数据显示，经季节调整后，今年三季度欧元区和欧盟国内生产总值（GDP）环比均仅增长0.2%。而比利时、拉脱维亚和奥地利经济已现环比萎缩。

分析人士指出，由于欧盟追随美国对俄罗斯实施多轮制裁，当前欧洲地区通胀高烧不退，能源危机难解，加上欧洲央行大幅加息，欧洲经济进一步承压，滑向衰退边缘。

通胀压力居高不下

受制裁反噬作用影响，欧元区能源和食品价格持续飙升，通胀压力居高不下。欧盟统计局同一天公布的初步统计数据显示，10月欧元区通胀率按年率计算达10.7%，再创历史新高。欧元区19个成员国中有11个通胀率达两位数，其中波罗的海三国通胀率均超20%。

欧洲央行行长拉加德日前表示，如果能源和食品等价格持续上涨，欧元区通胀涨幅可能高于预期。欧洲央行预计，2022年欧元区通胀率将达8.1%，2023年仍有5.5%。

同时，在美联储激进加息影响下，欧元对美元汇率持续下跌，9月创下20年新低，进一步加剧欧元区通胀压力。

欧洲政策中心政策分析师菲利普·劳斯贝格表示，随着美元走强，欧盟进口商品，尤其是进口量巨大、以美元计价的关键原材料价格将变得更高，这可能进一步推升欧盟通胀水平。

价格压力已经蔓延到更多行业，影响民众生活。近期民调显示，约三分之二的欧洲人认为通胀高企是目前最重要的问题之一。

能源危机拖累经济

随着乌克兰危机升级，欧洲不得不依靠从美国等地船运液化天然气来维持供电和家庭取暖。天然气和电价暴涨，迫使不少能源密集型企业减产甚至停产。同时，电费、燃气费及食品开销增加严重削弱了民众消费能力。

面对能源危机，欧洲钢铁、玻璃、造纸、化肥等能源密集型行业遭受冲击尤为严重。据业界估算，欧洲粗钢产能过去数月闲置率接近10%，铝和锌的生产减少约50%，化肥行业产能削减约70%。

能源危机还影响到欧洲消费前景。荷兰国际集团指出，实际工资增幅处于几十年来低点，消费者信心接近历史低点，近几个季度零售销售额已呈下降趋势。随着利率上升和经济前景不确定性增强，投资预期也在不断减弱。欧洲经济前景黯淡，预计未来几个季度将出现萎缩。

德国联合投资集团首席经济学家约尔格·措伊纳表示，GDP数据及其他经济指标都表明，欧洲经济在今年夏天明显失去了动力。英国牛津经济研究院的分析报告指出，目前不是经济是否会衰退的问题，而是衰退会有多严重的问题。

货币政策左右为难

为对抗高通胀，欧洲央行日前又大幅加息75个基点。今年以来，欧洲央行已累计加息200个基点。分析人士担心，欧洲央行收紧货币政策不但难以在短期内遏制通胀，还会加大经济衰退压力。

分析人士指出，欧洲本轮高通胀主要是能源价格高企造成的，而欧洲央行加息无法有效解决供给侧价格上涨的问题，再加上货币政策存在很大滞后性，短期内恐难实现遏制通胀的目标。

欧洲央行大幅加息还干扰了一直受到宽松货币政策支撑的欧洲股市和债市。对于意大利等负债较多的欧元区国家来说，借贷成本上升使得发生新一轮债务危机的风险加大。

面对三季度疲弱的经济数据，欧洲央行的操作空间再次受到挤压。荷兰国际集团欧元区高级经济学家贝尔特·科莱恩表示，随着经济形势走弱，预计欧洲央行下次加息幅度将缩小为50个基点。

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