2016年刚刚过去，在2016年铁矿石等大宗商品的价格超预期的大幅上升，那么这种上升势头在2017年还会得以延续吗？《矿业汇》带你回顾2016年铁矿石的走势，并对2017年的形势提出小小的预测。

一、2016年铁矿石价格走势

韩国矿物资源公社26日发布的报告显示，12月第三周铁矿石进口价格为每吨78.86美元，比前一周下降3.6%，时隔11周首次下降。

受雾霾影响，中国限制钢铁生产，是导致铁矿石价格下滑的主要原因。此外，受美国加息推动美元走强和人民币贬值影响，贸易环境变差，铜、锌、镍等非铁金属价格也走弱。

2016年以来，铁矿石价格受下游钢价的暴涨传导，导致其价格疯涨上行，创下两年新高。

3月份以来由于悲观预期使得钢市供给回复缓慢，但需求超预期快速回升，钢材供需错配带动钢价大幅上涨，钢厂利润回升驱动下对铁矿石补库积极性极高，带动铁矿石价格上涨。

但5月份以后钢材库存压力增大，钢价大幅回落，钢厂利润急剧压缩，使得钢厂普遍对低品矿需求增加以降低高炉系数。受此影响，铁矿需求开始下滑，价格回落。受焦煤焦炭市场供需错配，价格拉涨带动黑色期货及现货钢价上扬，铁矿石价格出现大幅拉涨。

但进入12月份后钢材需求大减、钢价大跌，钢企因雾霾限产，影响铁矿石需求。铁矿石现货价格开始进入下跌通道，短期反弹希望不大。

但是有行业风向标之称的普氏62%铁矿石指数，在2016年12月份重新站上了80美元/吨的关口，这距离两个月前铁矿石吨价在50多美元左右涨了40%左右，而在一年之前，这一指数还是39.2美元/吨。

在国产矿市场上，2016年12月，国内铁精粉价格先涨后跌，总体依然上涨。

二、铁矿石库存创新高

2016年12月的最后一周，中国铁矿石总港口库存增加2.7%至1.1439亿吨，创2014年年中以来最高水平；在过去的六个季度里，澳大利亚和巴西低成本采矿活动使得供应量大增，中国亦加大对铁矿石进口。

究其原因，在于中国钢厂效益好转，巴西、澳洲矿山巨头发货量的增加。

价格回升让港口的融资矿多了起来，当前港口的铁矿石，除了钢厂采购与贸易矿外，融资矿能在7000万—8000万吨。中国需求在2016年保持稳定，加之市场风险情绪的上升，联合推动了铁矿石价格的上涨。

从历史规律上看，创纪录的港口库存对于铁矿石价格来说可能并不是一个好消息。

虽然中国港口库存的补货可能有助于支持铁矿石价格，但目前存在着强烈的去库存倾向，这将导致可能出现的大规模抛售，换句话说，铁矿石价格的下降风险即将来临。

此前，中国大量增加铁矿石库存的原因之一，是大规模扩建铁路网络以支持经济增长的计划，预计今年的铁路总长度将超过13万公里。

但是假设铁路网的扩张能够在短短3年半的时间内完成，并且所有铁路线都是双轨，但这个钢铁需求 的增量转化为铁矿石需求也只是690万吨/年，同样仅占中国国内供应量11.65亿吨(即国内产量1.41亿吨+进口量10.24亿吨)的0.59%。因 此，如此大的铁矿石库存，将会使得铁矿石价格塌陷的风险加大！

三、外矿依赖程度加重

2016年1-11月，国内共进口铁矿石93524万吨，较去年同期增加9.2%。澳矿占比也 从60%左右稳定至83%左右，说明近几年在矿价下行的背景下，澳洲矿山凭借成本优势迅速抢占非主流矿的市场份额。而2016年1-11月中国铁矿石原矿 产量为117691.2万吨，同比下降6.2%。

说明在总需求下降和进口上升、港口库存大幅增加和国内大中型矿山扩产的条件下，国内中小型矿山的生存空间极其有限，外矿依赖程度仍在不断加重。

四、2017铁矿石价格预测

铁矿石在2016年享受了出乎很多投资者意料的涨势之后，2017年将面临非常艰难的局面。

巴西淡水河谷的行业内最大项目竣工，再加上中国港口库存处于创纪录高位，供应过剩担忧随之再次浮出水面，这意味着这种大宗商品将面临挑战。

中长期看，明年四大矿增产量将达7000万吨，如果矿价维持在70美元附近，大量国产矿和境外非主流矿也会复产，叠加2017年去产能继续推进，周期错配下远月铁矿价格坍塌的概率还是比较大的。（来源：界面）