螺纹钢周报:开工下降库存上升,钢价宽幅震荡

行情综述:上周周初由于雾霾因素,环保限产力度加大,叠加山东中频炉冲击螺纹钢供给预期,触发持续走阔的基差修复。价格上涨后现货成交有所恢复,但难以持续,市场观望情绪浓厚。上周主力合约窄幅震荡,其中螺纹钢期货主力合约1705收于2912元/吨,较上周收盘价上涨1.57%,收盘持仓为251万手(较上周增6万手);铁矿石主力合约1705收于539元/吨,较上周收盘价下跌1.73%。

宏观市场动态:上周消息面较为多空均沾,一方面,因雾霾天气原因,环保限产再起,供给收缩预期提振钢价;另一方面,房地产调控效果逐渐发酵,钢价上涨对制造业利润的影响也逐渐显现。其中本周消息值得注意的是,差别电价后,环保限产对产量的冲击。总体而言,短期产量收缩预期,提振钢价,但这影响制造业利润,加上房地产调控,需求预期前景偏淡。

钢材现货市场:钢材现货价格走软,整体重心下移,社会库存环比继续小幅回升,其中螺纹库存连续6周增加,已超过2014、2015年同期,热卷库存环比增加。期现价差小幅扩大。

铁矿石现货市场:全国钢厂总体盈利面小幅回升,开工率小幅回落,钢厂进口矿可用天数较上周降1天,港口库存继续增加,压力较大。

套利分析:热卷与焦煤之间有套利机会,关注多热卷空焦煤。

操作策略:

上周周初由于雾霾因素,环保限产力度加大,叠加差别电价冲击螺纹钢供给预期,触发持续走阔的基差修复。价格上涨后现货成交有所恢复,但难以持续,市场观望情绪浓厚。上周消息面较为多空均沾,一方面,因雾霾天气原因,环保限产再起,供给收缩预期提振钢价;另一方面,房地产调控效果逐渐发酵,钢价上涨对制造业利润的影响也逐渐显现。总体而言,短期产量收缩预期,提振钢价,但这影响制造业利润,加上房地产调控,需求预期前景偏淡。短期螺纹钢主力合约1705关注上方3000一带阻力,下方2700支撑。其中本周消息值得注意的是,差别电价后,环保限产对产量的冲击。