钢市乐观情绪蔓延迎大涨 下周开始直面需求考验

春节后首个完整工作周(2.6-2.10)国内钢材价格在乐观情绪的带动下保持上涨走势，长材产品价格表现好于板材，部分城市建筑钢材价格涨幅超过百元。由于钢贸商心态乐观，节后首周，钢贸商从钢厂买货的积极性依然较高，使得钢厂的销售较好、库存压力有所下降，钢厂出厂价格涨幅相对较大。但本周各地钢材市场现货销售量仍保持较低水平，远没有恢复，价格上涨更多的是无量空涨。截至2017年2月10日，综合价格指数达到138点，比上周节前涨0.7%；长材价格指数达到141.2点，比节前涨1.75%；板材价格指数达到136.2点，与节前基本持平。

    2月3日、4日，是今年节后工作的开端。2月3日当天，央行上调了中期借贷便利(MLF)、常备借贷便利(SLF)及逆回购利率，在大家还未从节日气氛中转变过来的时候就遭到了当头棒喝。由于银行今年1月信贷发放速度仍较快，机构预计2017 年1 月的社会新增贷款将超过2016 年同期的历史高位水平，达到2.6 万亿元至2.7 万亿元人民币。上调资金利率则彰显了政府“去杠杆”及逐步实施中性偏紧货币政策的决心。受此政策影响，2月3日各种商品期货出现大跌，其中螺纹钢期货2月3日跌6.77%，热卷期货跌7.16%。受期货下跌影响，唐山地区钢坯价格解除节日2810元的锁价，下调至2750元，后又调至2740元。

    期货在货币政策影响下单日的暴跌，反而给节后走势起到了好的作用。这一日的价格下跌挤掉了很大部分节前期限背离走势中产品的期限价格差，使得期货现货价格更趋于合理。而本周的期货经历2月3日的暴跌后逐渐走出修复行情，带动现货价格小幅走高。

    由于大部分钢贸商、钢厂本周都已经上班，且市场乐观情绪较浓，钢贸商订货积极性高，钢厂销售表现较好。兰格钢铁网重点跟踪的山西地区17家螺线钢厂库存总量达到了80.1万吨，比正月初七下降了5万吨左右，受天气影响，主要是线材库存在下降，螺纹钢库存仍在增长。山东地区7家钢厂螺线库存总量达到了29万吨，比正月初七下降了接近10万吨；武安地区6家线材钢厂库存总量为31万吨，比正月初七下降了7万吨。津冀鲁豫地区每日锁价销售的中厚板钢厂日均接单量达到7万吨，也比节前有了巨幅增加。而其他地区基本上也是类似的情况，尤其是偏南方一些的地区，钢厂销售表现较好，钢厂出厂价格也连番上涨。本周五，唐山地区钢坯价格涨至2920元，比前几日的低点上涨了180元，比节前涨110元。各地、各品种钢材尤其是建筑钢材出厂价格均出现了不同程度的上调，其中线材价格涨幅最大。

    钢厂销售火热，价格连续上涨，也带动了市场价格的走高。虽然基本仍未有销售，且后续还有较大量的资源要到货，钢材市场现货库存还有至少半个月的增长期，但市场商家信心较强，敢于积极跟涨。

    建筑钢材

    具体现货价格方面，监测数据显示，截至2月10日，国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为3424元，比上周同期涨54元，比上月同期涨166元。本周北京、广州、杭州、上海、沈阳、天津、西安、武汉涨10-80元，成都、郑州涨120元。截至2月10日，国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为3571元，比上周同期涨42元，比上月同期涨117元；本周上海、成都、广州、西安、武汉涨30-70元，北京、郑州涨100-120元，沈阳、杭州、天津平稳。

    监测数据显示，截至2月10日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了831.27万吨，比上周同期增279.88万吨，幅度50.75%，比上月同期增67.28%，而比去年同期增103.32%。从各城市来看，北方主导城市北京库存67.75万吨，比上周同期增21.47万吨，幅度46.4%；天津库存27.52万吨，增4.05万吨，幅度17.25%。南方主导城市上海库存34.05万吨，比上周同期增5.94万吨，幅度21.13%；杭州库存52.58万吨，增21.84万吨，幅度71.04%；广州库存142.55万吨，增50.72万吨，幅度55.23%；西部重镇成都库存为45.8万吨，增20.3万吨，幅度79.6%；西安库存51.5万吨，比上周增14.5万吨，幅度39.18%。

    板材

    热轧卷板价格方面，监测数据显示，截至2月10日，国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3769元，比上周同期跌4元，比上月同期涨33元。其中北京、杭州、天津跌20-40元，广州跌110元，上海、沈阳、西安、郑州涨20-50元，成都、武汉平稳。库存方面，截至2月10日，国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到197.07吨，比上周同期增24.15万吨，幅度为13.96%，比上月同期增21%，比去年同期低0.47%。南方主导城市上海库存34万吨，比上周同期增4万吨，幅度为13.33%；广州库存43万吨，增6万吨，幅度为16.21%。北方主导城市天津市场库存23万吨，增4.3万吨，幅度22.99%。

    冷轧卷板价格方面，截至2月10日，国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为4730元，比上周同期价格涨16元，比上月同期涨21元。本周武汉、上海跌20-30元，北京、成都、西安、广州、杭州涨30-50元，沈阳、天津、郑州平稳。库存方面，截至2月10日，国内24个重点城市冷轧板卷库存量106.2万吨，比上周同期增4.85万吨，幅度4.78%，比上月同期增5.35%，比去年同期低4.99%。

    中厚板价格方面，截至2月10日，国内10个重点城市20mm中板价格为3490元，比上周同期跌1元，比上月同期涨17元。本周广州、成都、沈阳、郑州跌10-50元，上海、邯郸、西安涨20-30元，北京、天津、武汉平稳。库存方面，截至2月10日，国内29个重点城市中厚板库存量达到105.22万吨，比上周同期增14.92万吨，幅度16.52%，比上月同增21.56%，比去年同期高30.95%。

    预测

    本周钢价的上涨对于后期价格走势是好事还是坏事，今年的钢市真的如此好，上来就如此高歌猛进？本周市场的运行特点来看，对于后期价格走势有利有弊。有利的方面，本周钢贸商继续积极从钢厂采购，减小了钢厂的库存压力；随着国内钢铁贸易模式的变迁，钢价更多的取决于每日锁价对外销售的这些钢厂。但本周的这种表现，进一步加大了市场贸易商库存的压力，以及增加了终端用钢客户的储备量，为后期市场价格走势又埋下了一些隐患。本周市场运行到周四，已经明显出现疲态，由于没有刚性需求支撑，钢贸商采购积极性明显下降。但周五整体黑色期货价格在铁矿石期货价格接近涨停的表现带动下再度疯狂，铁矿石收盘涨7%，螺纹钢、热卷期货涨幅也超过2%，最高涨幅接近5%。周五上午，海关总署发布了1月份进出口数据。2017年1月，我国进出口总值2.18万亿元人民币，比去年同期(下同)增长19.6%。其中，出口1.27万亿元，增长15.9%；进口9111.7亿元，增长25.2%。这个成绩是在今年1月春节，去年2月春节的情况下实现的，1-2月的数据有望继续向好，给市场带来了信心。而1月我国进口铁矿石9200万吨，比去年12月增了305万吨，幅度3.43%，而比去年同期增长了12%，在如此大的基础上还能有较大增长，使得国内市场对于今年进口铁矿石用量继续明显增长信心倍增，也使得周五铁矿石期货价格接近涨停，上午铁矿石期货涨幅2%左右，而在数据公布后涨幅最高达到了8%的涨停点位，收盘最终涨7%，带动其他品种黑色系期货走高，从而刺激了钢贸商的买货积极性，进而又带动了钢厂价格涨幅。本身下午上班唐山钢坯涨30元至2890元，3点左右又追涨了30元，达到了2920元。本周价格的快速上涨，很大程度上透支了未来半个月价格的上涨空间，不一定是好事。

    本周属于下游需求应该没有的时间段，即便没有人买货，钢贸商也不着急。本周六就是传统的元宵佳节，过了元宵节年基本就过完了。下游客户也该开始上班、干活、买钢材了。下周将变为近段时间较为关键的时间节点，如果钢贸商销售量快速提升，库存逐渐消化，资金逐渐回笼，大家的好心态会延续。但一旦下周、包括再下周销售量提不起来，库存继续增长，那在大库存的压力下市场可能存在变数。