中国钢材价格为何继续上涨？春季中国钢材市场分析

本周国内钢坯震荡走高，部分地区涨幅过百。唐山钢坯频繁波动，整体表现涨多降少，截止2月24日，唐山本地及昌黎普方坯 出厂3250元/吨，较上周五 涨80元/吨，现金含税。

　　本周唐山原料价格趋强运行，截止2月23日，京唐港61.5%PB粉主流价格735元/吨， 港口湿吨车板价，较上周五涨30元/吨，唐山本地焦炭 1675元/吨，含税承兑到厂，周比降100元/吨，66%铁精粉835元/吨，干基含税现汇到厂，周比涨80元/吨。 调查结果显示，唐山地区钢企即时不含税铁水成本主流区间在2000-2100元/吨之间，折合钢坯含税成本为2650-2750元/吨，与2月24日的普方坯主流出厂价格3250 元/吨相比，显示钢企实际盈利500到600元/吨。

　　本周前期钢坯价格大幅度拉涨，部分中间商获利减仓，加之下游需求表现向好，钢坯市场供需状态尚可。但随着价格的大幅上行，下游商户观望情绪起，且周后期随着期货市场走弱，现货成交逐渐萎缩，价格出现回落。因此，短期看，钢坯价格还需进行适度调整，但鉴于目前钢坯市场供需走势良好，厂商心态偏向乐观，预计下周唐山钢坯高位震荡趋强运行。

　　盈利可观至开工率上升

　　本周调研163家钢厂高炉开工率75.14%，环比增0.28%，产能利用率82.68%增0.3%，钢厂盈利率86.5%增1.84%。剔除淘汰产能的利用率为87.44%，同比增4.58%。

　　下周钢材市场多高位震荡

　　本周国内钢材市场价格整体处于高位震荡状态，周初由于钢坯及期货的大涨使得现货市场心态攀至高点，看涨氛围较为浓厚。但随着期货市场的逐渐转弱，现货价格的上涨动力不足，部分品种开始逐渐松动。不过总的而言，由于前期心态方面的走好，价格的涨幅较大且涨速较快，虽然本周有所回落但相对来说仍旧处于较高水平。

　　据最新消息，今日武安各钢厂接到环保限产通知，多数钢厂已经全部停产，停产期限待定。加之周五期市尾盘反弹，夜盘全线上涨的提振，市场偏弱的心态得到企稳。整体来看，市场对期市的理性回调并不恐慌，虽然去库存速度缓慢，但从各库存数据看得出，环比在下降，压力正逐步转弱，商家依然对3月需求旺季的到来有所期待。另外，钢厂对于市场挺价的态度并未放松。综合来看，预计下周钢材市场价格或以高位震荡为主。

　　经过了2016年中国钢材价格大幅上涨以后，今年春季里钢铁价格继续上涨。上海期货交易所螺纹钢主力合约吨价超过3500元，比年初价格涨幅在10%左右。

　　今年春季全国钢材价格形势的一个重要特点是全面上涨。从建筑钢材到生产钢材，从棒材、管材到板材，从钢铁冶炼原料到钢坯，到成品钢材，均出现了程度不同的上涨。

　　另一个特点是在于钢材价格上涨的大背景，即产能过剩，或者说是所谓严重过剩，市场供大于求的大背景并未改变。这就告诉我们，价格上涨的原因多样，仅仅产能过剩、供大于求一个因素，并不能够拦阻钢材价格上涨，甚至是飙升，因此不能够简单化看待钢材价格上涨，当然更不能够对于其今后走势进行简单化判断，认为只要产能过剩与供大于求，钢材与冶炼原料价格就一定下跌。钢铁陈克新认为，这种简单化的分析结论，往往与市场行情实际情况相差甚远。也在这个意义上，笔者说过产能过剩是一个“纸老虎”，现在依然坚持这个观点。当然，这个观点是有着前提条件的。

　　现在有一些观点，将一段时间以来全国钢材价格的上涨原因，主要归功于钢铁去产能，这是不全面的。钢铁陈克新认为，实际上，2016年全国粗钢与钢材产量都没有减少，而是有一定幅度增加，全年增幅分别达到1.2%和2.3%。不仅如此，还有报告分析认为，2016年中国钢铁有效产能(区别于事实已经停产的“无效产能”)非但没有减少，反而净增3659万吨。由于市场价格继续上涨拉动，预计今年前两个月全国粗钢与钢材产量都将有增无减。世界钢铁协会最新公布数据，今年1月份中国粗钢产同比增长7.4%。也就是说，钢铁去产能并没有引发钢材实际供给量的减少，因此不是钢材价格上涨的主要因素。

　　实际上，中国钢材价格所以普涨，关键因素有四：

　　首先是需求明显增加。为了化解经济下行压力，决策部门多方面措施稳定经济长，尤其是大规模基本建设，促进了整体钢材需求的稳定增加。统计数据显示，2016年全国基础设施投资增长17.4%，汽车、工程机械等重要耗钢产品产量也都大幅增长。不仅如此，近几个月来全国钢材库存需求亦明显增加，包括沉寂多年的钢材“冬储”也有启动。一些市场监测数据显示，近几个月以来全国钢材社会库存增加不少，估计在3成左右。钢材库存蓄水池由放水转为吸纳，市场供求关系因此更加改善。这是今年钢材需求总量的一个新增因素，也是支撑钢材价格上涨的一个新因素。受到上述几个方面影响，保守估算1季度全国粗钢表观消费同比增长3%以上，甚至有可能达到5%;全年粗钢表观消费增速在4%左右，都不会出现减量。

　　其次是各项成本提高。从去年下半年以来，全国钢铁冶炼原材料价格、能源价格及运输费用飙升，致使生产与物流成本显著增加，也推升了钢材价格。据海关总署统计，2017年1月份全国铁矿砂进口均价为每吨524.9元(人民币，下同)，同比上涨81.3%;原油进口均价为每吨2644.4元，上涨46.7%;煤炭进口均价为每吨650元，上涨1.1倍。在供求关系趋向平衡的情况下，钢铁企业所增加的成本当然要向销售价格转移。

　　再次是市场信心的增强。现代商品经济也是信心经济。从去年下半年开始，市场参与者们信心不断增强。最有力的证明就是市场购销活跃，钢材库存不断增加，包括沉寂多年的钢材“冬储”也开始启动。现在上海期货交易所螺纹钢主力合约持仓量已经超过了300万手。需要指出的是，钢材市场信心的增强，不仅在于一些向好的统计数据，还来自于一些乐观猜想。比如扬言大搞基础设施重建和修建边境高墙的“特朗普”效应，就引发了钢材高消耗猜想，增强了未来钢材市场信心。

　　最后是投资资本推波助澜。因为上述三个关键因素的存在，投机资本才会朝着做多方面推波助澜，刺激了钢材价格的进一步上涨。也正是在这个基础之上，钢铁去产能才能成为投机资本推动价格上涨的炒作题材。

　　由于上述钢材价格上涨的几大因素，在2017年内都将继续存在。比如中央会议定调宏观调控仍然适度扩大总需求，仍将补短板，增强基础设施投资作为稳增长的重要手段，今年前2月又继续批复大量投资项目，同时以更大力度去产能和环境保护，抑制落后产能释放，致使供求关系进一步改善等;再比如因为钢材价格上涨拉动，以及全球通胀加剧、大宗商品价格普涨刺激，年内铁矿石、燃油等原料与能源价格有可能进一步上涨，钢铁生产与物流成本继续增加。受其影响，钢材价格上涨态势一时难以改变。