预测：三月份中国钢材价格将呈先抑后扬走势

　●综合观点：国内钢价在2月传统消费淡季涨至近四年新高，引发相关部门进行价格干预，钢厂及钢贸商利润均处于历史高位，库存资源套现风险加大，或将引起3月份钢价出现回调。不过考虑到当前经济企稳回暖，各地推出大规模基建计划，使得进入消费旺季后的需求仍值得期待。而去产能政策仍在不断发力，市场供应收缩预期强烈，钢价回调后仍有上涨动力。预计3月份国内钢价或将呈先抑后扬走势。

　　行情回顾：2月钢价大幅上涨

　　一、行情回顾篇

　　2月上旬受春节因素影响，钢价表现相对平稳;中旬随着成交逐步恢复，去产能政策发力及基建刺激对市场信心形成极大提振，钢价迎来一波暴涨，价格超过去年12月份的高点，创2013年3月中旬以来的新高;下旬在管理层出台降温措施以及商家获利套现影响下，钢价小幅回落。

　　2月23日螺纹钢期货主力合约RB1705收盘价格为3483元/吨，较上月末上涨114元/吨，月环比涨幅为3.38%。在1月份期货价格涨幅远大于现货，2月份期货涨幅则远小于现货，期货相对于现货也再次处于大幅贴水局面。

　　2月份国内钢价大幅上涨的主要原因有以下几点：一是去产能持续发力，尤其是发改委明确上半年彻底清除生产建筑用钢的中频炉、工频炉产能，使得供应收缩预期强烈;二是各地方政府纷纷发布大规模基建投资计划，提升了市场对后期需求回暖的信心;三是钢厂库存及资金压力不大，钢厂定价地位提高，挺价意愿坚决，对钢价整体走势形成提振。

　　综上，2017年2月份国内现货钢价出现大涨，那么接下来的3月，钢价走势如何?传统消费旺季到来，市场真实需求表现如何?五部委发文抑制钢价上涨，对市场影响几何?去产能政策力度会否再次加码?

　　全面总结一下2017年3月份分析报告内容，分析认为，3月份国内钢价基础运行条件如下：

　　其一、需求层面。今年整体需求启动较往年更早，节后数天内一批房地产和基建项目就开始动工，春节后第三周社会库存和钢厂库存总量就已开始下降，第四周开始库存全面转入下降通道。在各地纷纷发布大规模基建计划的刺激下，目前市场普遍预期上半年基建投资增速将达到20%左右。房地产尽管销售增速从去年10月份开始下降，但在开发商拿地积极、新开工、在建面积较高的情况下，整体上半年投资增速预计都不会明显下滑。随着市场进入金三银四消费旺季，需求存在进一步改善的预期。

　　其二、供给层面。近期环保限产措施再次升级，开展2017年第一季度空气质量专项督查的18个中央环保督查组2月15日已全部进驻京津冀及周边地区18个城市，多地政府企业被通报。而2月15日五部委发布《关于进一步落实有保有压政策促进钢材市场平衡运行的通知》指出，2017年6月底前依法全面取缔生产建筑用钢的工频炉、中频炉产能，这是从政策层面首次明确提出取缔“生产建筑用钢的工频炉、中频炉产能”。从近期国内市场看，各地取缔地条钢继续推进，后期供应收缩的预期仍在不断强化，对钢价走势继续形成提振。

　　其三、成本因素。本月国内钢价持续大涨，但铁矿石价格大涨带来成本的上升基本被双焦大跌所抵销，钢厂成本变化不大，利润大幅攀升。随着监管层对钢价干预的加强，大型钢企在价格调整方面普遍显得更加谨慎，维持当前价格平稳的心态显现。下月成本对钢价走势将形成一定拖累。

　　其四、政策层面。1月份PPI同比上涨6.9%，创近五年半的最高水平，PPI的大幅上涨引发了监管层的关注。而本月国内钢价在淡季持续大涨至近四年来的新高，同比涨幅超过80%，已成为PPI创新高的重要因素之一，更是直接引起了相关部门进行价格干预。从2月15日发改委发布《落实有保有压政策促进钢材市场平衡运行的通知》，到2月20日中钢协召开长材企业座谈会，以及2月22发改委召开PPI走势分析座谈会，无不透露出政府对当前钢价大涨的担忧。而当前钢厂及钢贸商利润均处于历史高位，一旦市场心态转变，加快出货套现以回笼资金或将成为主要操作策略，对钢价走势将形成一定的不利影响。

　　综上，笔者个人最后对2017年3月份沪上螺纹钢价格走势作以下推测：国内钢价在2月传统消费淡季涨至近四年新高，引发相关部门进行价格干预，钢厂及钢贸商利润均处于历史高位，库存资源套现风险加大，或将引起3月份钢价出现回调。不过考虑到当前经济企稳回暖，各地推出大规模基建计划，使得进入消费旺季后的需求仍值得期待。而去产能政策仍在不断发力，市场供应收缩预期强烈，钢价回调后或仍有上涨动力。预计3月份国内钢价将呈先抑后扬走势。