全国两会期间中国钢材价格是上涨还是下跌？

随着唐山钢厂限产15天的消息传出，原料市场短线看空的情绪明显增强，整体成交平淡。同时，在前期连创新高后，一些期货多头也有意借助消息面的影响反手做空，原料市场短线下行压力增大。预计下周进口矿、钢坯、废钢价格仍有小幅下跌空间，前期跌幅较大的焦炭有望小幅反弹。

　　进入三月份，受河北省限产通知的影响，唐山、邯郸相继发布了大气污染防治强化措施，规定从3月1日0时至3月15日24时，唐山、邯郸武安地区将再次实施限产共15天时间。而从目前具体的实施效果来看，邯郸和武安地区线材钢厂、板材厂均严格执行了限产政策，其中武安地区线材厂裕华产线停产一半，明芳线材全部停产，邯郸地区的邯钢集团总产量减半，部分轧线受影响出现停产，武安地区的厚板厂家部分企业高炉出现停产，轧线受影响，产量相应减半。唐山地区也严格执行限产措施，烧结减半，轧钢近乎全停，对于型材、带钢或有一定的抑制作用。而在这种限产的风暴影响下，现货钢市再度回涨的操作也显现出市场整体偏强的预期。

　　今年两会期间的限产，相对应钢企的执行较为严格，而现下钢市的谨慎态度一个是受到前期持续拉涨后高位套现的心理作用影响，另外一个也是受到期货的压制。但是随着需求陆续恢复，钢材市场由钢厂端到市场端再到终端的通道相应打通，对于市场的有效支撑在增强。同时，市场整体心态表现积极，伴随着限产政策的陆续出台，市场再度出现回涨操作，预计随着河北主要地区唐山、武安限产政策的进一步落实，资源输出减量的效应在后期或将有所体现，市场对于限产的炒作或仍存空间。

        回顾2月份，钢材价格在节后开市走出一波震荡上扬的行情。截至2月28日，Myspic普钢螺纹钢价格指数3910.6点，较2月初上涨538.7点，涨幅达到15.98%。随着金三月钢材销售旺季的到来，市场能否延续2月开门红行情?笔者从以下几点作简要分析。

　　库存方面，截至2月24日，全国主要品种钢材库存为1642.92 万吨，与前一周相比下降10.08 万吨;同比去年增加 329.81 万吨，同比增幅为 24.56%，春节后第四周建筑材库存出现下降。全国139家样本钢厂厂内建材库存总量为375.61万吨，周环比减少61.99万吨，降幅14.17%，年同比减少11.40%。钢厂库存连续2周出现下降。

　　由于从2011年以来至2015年底，钢材价格从5000多元/吨跌至2000元/吨以下，五大品种库存也出现大幅下降，2016年初五大品种库存降至778.72万吨，受钢材价格下跌、厂商亏损等因素，市场囤货积极性并不高。而随着2016年钢价大幅上涨以及商家心态转好，市场主动囤货积极性提高。从总量来看，目前库存水平已经超过2015年的高点，但随着3月份钢材需求启动以及库存进一步消化下，价格反而不一定会出现大幅回落。

　　需求方面，2016年中国经济增速实现6.7%主要依靠房地产和基建投资拉动。目前已明确公布2017年固定资产投资目标的省份有22个，累计投资目标超过40万亿元，其中，2017年固定资产投资占2016年GDP比重超过100%的有16个省份，主要为西部省份。据社科院报告预测，2017年全社会固定资产投资将达到67.1万亿元，名义增长8.9%，实际增长8.7%。2017年消费者零售总额将达到36.2万亿元，名义增长9.5%，实际增长8.8%。

　　2017年房地产投资增长有望继续保持5%左右;2017年受新兴城镇化、一带一路相联系，建设任务大量增加，基础设施投资有望继续保持，而随着PPP的实践也在推进，基础设施投资今年也会保持较快的增长态势。在基础设施和房地产投资的带动下，钢材需求也会保持稳健增长。而随着3月份全国多数项目启动，需求方面有所释放，供需关系或进一步转好。

　　供应方面，截至2月24日调查的全国139家建材钢厂螺纹钢周开工率为63.9%，周环比增加2.0%;周产能利用率58.2%，周环比增加2.3%，年同比减少1.1%，比2016年均值低10.5%;线材周开工率为61.5%，周环比增加0.6%;周产能利用率49.6%，周环比增加0.4%，年同比减少8.3%，比2016年均值低12.1%。

　　从数据来看，钢厂开工率虽然有所增加，但产能利用率仍然处于较低水平。据数据模型测算，3月1日螺纹现货成本为3090元，吨钢盈利为814元/吨;热卷现货成本为3261元/吨，热卷盈利为623元/吨。考虑到当前钢厂利润丰厚，且厂库连续2周下降，在全国严打中频炉事件背景下，高炉厂或加速复产节奏。3-4月份是钢厂产量释放的高峰期，产量或有所释放，供应端压力逐渐显现;不过由于中频炉厂家面临关停，短期或将造成供给端预期收缩。

　　环保方面，随着近日两会的召开，受国家限产政策影响河北地区钢企生产将受到更严格的环保要求。3月1日至3月15日，邯郸市对一批重点行业实行采暖季错峰生产;两广地区为响应国家去除落后产能及中频炉等政策，多数企业全面停产、关停，2日起所有中频炉开始拆除，由市委市政府督办。虽然唐山限产利多成材，利空钢坯。但限产信息仍然有炒作成分，短期环保题材仍将持续对钢价形成支撑。

　　其他方面：对于钢厂，近期沙钢、河钢集团3月上旬出厂价大幅补涨，对市场有挺价作用。钢厂方面对于后市仍然看好，但前期过快拉涨并不利于成交，另外一旦中频炉资源全部退出历史舞台，二、三线资源对于一线资源价格制约性将减弱，不利于市场价格健康平稳向上;贸易商方面，现在的涨跌幅度以及价格基数都较2015年低点翻了一倍，资金的成本风险也在加大，商家的心态也将变得愈发小心谨慎。

　　综合来看，笔者认为两会前后钢材价格或将继续震荡偏强。不过近期期货走势宽幅震荡，钢坯价格也摇摆不定，好在环保加码以及库存进入消化阶段，钢材需求旺季下价格有望进一步走高;需要注意的是，钢厂利润目前处于高位，价格泡沫带来的风险也将引发市场价格回调。