两会有利好 钢价为何没站住脚？

两会有利好 钢价为何没站住脚？

3月5日，第十二届全国人大五次会议开幕，李克强总理做政府工作报告。在此次政府报告中，也对今年钢铁行业制定了一些任务和目标。总体来看对钢市是利好的。

第一，在去产能上，李克强在政府工作报告中表示，今年要再压减钢铁产能5000万吨左右，钢铁行业去产能节奏与范围都有可能进一步超市场预期。虽然去年钢铁行业去产能提前完成了全年目标，但去掉的这部分产能是相对容易去除的闲置无效产能。而今年继续压缩钢铁产能将在一定程度上涉及在产产能，进而使得今年钢铁行业供给端继续被压缩，对钢价形成利好。

第二，在打击“地条钢”上，工信部部长在两会上表示，将更加坚决地处置“僵尸企业”，淘汰落后产能，要确保今年上半年依法彻底取缔“地条钢”产能。严格控制新增产能，做好职工安置和债务处置工作。此外，常态化开展淘汰落后、清理违法违规建设项目和联合执法三个专项行动，倒逼不达标的过剩产能加快退出。此次两会工信部再次发声取缔“地条钢”产能，意味着钢铁行业供应格局继续向好。在后续“地条钢”产能退出的过程中，或将对后期钢材价格形成有力支撑。

第三，从需求端来看，两会提出今年要完成铁路建设投资8000亿元、公路水运投资1.8万亿元，再开工建设城市地下综合管廊2000公里以上和15项重大水利工程，继续加强轨道交通、民用航空、电信基础设施等重大项目建设。基建的大发力将成为今年“钢需”的重头戏。

从两会中可以看出，对于钢铁行业来说，不管是在供应端还是在需求端，都有政策利好。但是就在两会释放政策利好的刺激下，国内钢材现货价格与期货价格为何继续弱势运行、呈现回调态势呢？对此，笔者认为主要有以下两方面原因。

一方面，2月份国内钢材价格实现了快速大幅上涨，然而在终端需求并未明显释放以及钢材社会库存仍处于高位的情况下，钢价继续上冲面临压力，所以目前国内钢价处于快速拉涨过后的调整阶段。

另一方面，笔者认为节后国内钢价的拉涨更多的是市场预期在推涨。第一个是政策红利预期，包括政府提出打击“地条钢”、中频炉产能面临退出的预期，以及两会和环保限产政策预期，这个主要是体现在供应端预期向好从而推涨钢价；第二个是需求释放向好的预期，主要包括国家基建大投资政策陆续出台，还有3月份传统用钢旺季需求的释放。在钢市供需预期向好的情况下，国内钢价提前实现了大幅上扬。目前两会发布的关于钢铁行业2017年去产能任务、打击“地条钢”任务以及基建投资目标，已经被市场提前消化，所以难以再引发炒作而掀起市场的波澜。

对于后市，虽然目前国内钢价处于回落阶段，但是从整个3月份钢市行情来看仍然值得期待。首先，从钢材社会库存来看，目前市场已经进入实质性去库存阶段。Mysteel监测数据显示，截至3月3日，全国主要城市五大钢材品种社会库存已经连续第三周出现下降，目前社会库存总量为1602.78万吨，并且呈现进一步下降的趋势。其次，钢铁行业去产能特别是打击“地条钢”政策，已经陆续进入落地阶段，钢市供应端继续面临压缩。最后从需求来看，3月份终端需求释放正由预期走向现实，从2月份国内挖掘机销量火爆也可以验证基建和房地产市场需求强劲。

所以，在钢市供给侧继续受到打压以及需求释放逐步落地的情况下，笔者认为3月份国内钢价主基调仍以上涨为主，但是在消化高位社会库存时也使得钢价上行面临一定的压力，以及考虑一些其他扰动因素影响，所以不排除期间也有回落调整的行情存在。