宏源期货：煤焦钢早报20170313

高盛集团首席经济学家哈祖斯在报告中表示，对美联储今年加息时点的预期做出调整，将此前预期的3月、9月和12月各加息一次，调整为3月、6月和9月各加息一次。此外高盛还预计美联储将在2017年第四季度开始正常化资产负债表，同样早于此前预期。这份在2月非农就业数据公布后发表的报告认为，美国就业数据表现强劲，金融环境处于良性状态。根据对美国经济的预期，高盛认为美联储在今年加息四次和启动资产负债表正常化进程这两大议题发生的可能性是大致相当的

现货报价

上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报3690元/吨，较上一交易日上涨10元/吨；唐山钢坯价格为3140元/吨。澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报712元/吨，唐山国产矿报855元/吨，普式报价86.40美元/吨。唐山二级冶金焦报1750元/吨，天津港准一级冶金焦报1775元/吨。京唐港山西产主焦煤报1510元/吨，澳产主焦煤报1440元/吨。

夜盘报价

螺纹钢夜盘1705收于3366元/吨，涨幅-1.12%，总成交量为1793184手。铁矿石夜盘1705收于643.0元/吨，涨幅-2.06%，总成交量为1000794手。焦炭(1830, 29.00, 1.61%)夜盘1705收于1771.5元/吨，涨幅-1.61%，总成交量为57360手。焦煤夜盘1705收于1273.5元/吨，涨幅-2.00%，总成交量为58868手。

技术分析

螺纹主力1705继续试探上行趋势线支撑。CCI仍落在-100线下方，MACD指标线发散下行，支撑线破位只是时间问题，偏空思路。

铁矿石主力1705下探至60日均线和布林下轨双重支撑位上方。短期均线下压，抑制上行空间，布林中轨走平，偏空思路。

焦煤主力1705周五夜盘下探回踩前期下压趋势线形成的反向支撑。月初上行突破后勾勒出新的短期下降通道，MACD死叉，上行受阻，整理态势。

小结

截止上周五国内钢厂吨钢利润仍维持在较高水平，国内盈利钢厂占比为87.73%，高炉开工率微降0.42%，至75.55%。同样受到两会限产影响，国内矿山开工率仅为45.8%，大型矿山开工为58.4%，结合目前高于80美金的矿石现货价格以及高位开工率，预计3月中下旬国内矿山复产空间会较大，对于进口矿石产生一定替代作用。另外由于吨钢利润趋势，上游煤炭行业提涨意愿较强，但尚未被多数钢厂所接受，现货下行空间有所收缩，盘面观察双焦转为整理态势，价格走平甚至上扬的概率增加。3月份之前钢价有所透支，旺季来临需求落地，伴随贸易商集体出货价格将寻找新的平衡点。毕竟主动去库存过程已经已启动，矿石库存较高，结合技术面，钢矿仍存在一定下行空间，轻仓偏空思路，并警惕长期均线处的反抽行情。