中信期货：钢材铁矿石周报20170320

现货配合乏力，钢价高位震荡

策略摘要

钢材(3622, 34.00, 0.95%)：供应端在两会后预计稳步回升，螺纹库存去化速度也有所放缓，热卷库存仍在累积。在当前位置，虽然上周期价有大幅拉涨，但是以修复贴水为主，现货端配合始终不力，贸易商在当前高价格高利润下，以兑现利润出货为主。而热卷、铁矿供需面不佳也拖累螺纹走势，我们预计本周1705合约以高位震荡为主，在回调到3500一线，有300左右的贴水保护时，还是可以短多介入，而追高风险较大。

铁矿石：供应端总体仍然充裕，巴西港口发货重回高位，预计本周仍将上升。港口库存也重回升势。铁矿期价上周的大涨也是以贴水修复为主，目前1705合约相比青岛港PB粉现货贴水大幅修复至25元/吨左右，钢厂对90美元以上的高位现货接受度较低，成交持续清淡，在现货平稳下，继续修复动力减弱。

本周行情预测：高位震荡。

本周投资策略：

螺纹1705合约以高位震荡为主，在回调到3500一线，有300左右的贴水保护时，还是可以短多介入，而追高风险较大。

铁矿1705合约贴水提前大幅修复，进一步拉涨动力减弱，暂作观望。

螺纹月间方面，暂无操作建议。

铁矿月间方面，此轮1705合约贴水修复太早，目前不建议进行操作。

品种间方面，关注空远月螺纹利润机会。卷螺价差关注1710合约，目前价差有一定安全边际，但热卷现货表现疲弱，驱动价差回升的动力不足。

监测信号点：高炉开工率、钢厂检修情况、钢材库存、矿石供应量、到港量、现货价格、期现价差。