钢铁行业:去库存加码,钢价结束分化走势,长材开始下跌

投资建议

　　上周供给端收紧政策仍在继续,国务院总理李克强在作政府工作报告时指出,2017年要扎实有效去产能,再压减钢铁产能5000万吨左右;工信部部长苗圩表示,今年政府工作报告提出的化解5000万吨钢铁过剩产能的目标不包括“地条钢”。参照6月底前要彻底取缔“地条钢”的要求,预计二季度打击“地条钢”行动将会更加频繁,力度加大,效果会更加明显。从产能出清角度看,2017年去产能不仅是单方面数据下降的问题,而是有效产能的出清带来行业实质的变化,是改变长期处于低迷状态行业的有效手段,也比较容易受到市场的认可。但一个行业的发展离不开需求的支撑,现阶段国内钢铁行业在需求端仍是较为薄弱的环节,近期3、4月份需求小旺季及部分地区固定资产投资规模的提高将对钢价形成一定的支撑,短期来看,现在正是处于周期性去库存的阶段,前期经历一波大涨之后,近期钢价或有小幅震荡。长期来看,现在行业整体的基本面要好于以往,我们认为支撑钢价的水平线要整体上移。此外,受益钢价的整体抬升,一季度钢企业绩会有较好幅度的增长,我们维持行业“看好”评级。投资标的方面,近期建议继续关注受益供给端收紧的个股:凌钢股份(600231)、三钢闽光(002110)及具有区位优势的酒钢宏兴(600307)。