上周（3月10日—3月17日）监测的数据显示，上周上半周国内钢价全面上涨，下半周部分市场回落。截止3月17日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4044元/吨，一周上涨78元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在3990元/吨，一周上涨80元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在4390元/吨，一周上涨90元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在3980元/吨，一周上涨80元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在4190元/吨，一周上涨130元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在4020元/吨，一周上涨110元/吨。

　　期货方面，上周螺纹钢期货在上半周大涨至近三年新高水平，下半周有所回落，主力合约移仓换月加速进行。最终周五螺纹钢主力合约RB1705合约收盘价格为3575元/吨，较前一周五收盘价上涨173元/吨。上周主力合约RB1705日均成交量为301万手，较前一周减少37万吨；上周五收盘持仓量约为226万手，较前一周五减少54万手。在价格上涨至新高水平后，国内市场分歧加大。一方面去产能及环保治理持续发力，1-2月份地产及基建投资加速增长，国内钢市供需继续改善；另一方面在美联储加息过后，国内央行全面上调公开市场利率，货币政策呈收紧迹象，而近期近20地市调控加码升级，房地产市场面临降温预期，对钢价走势将形成一定利空。预计本周国内钢材期货将高位震荡。

　　上周钢材现货、期货均大幅上涨，那么本周钢价走势如何？1-2月份宏观及行业数据出台，国内钢市供需是否继续改善？央行货币政策收紧，近20地市调控加码升级，后期钢市需求是否面临回落压力？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看监控到的相关库存数据。

　　一、库存总量分析

　　监测数据显示：3月17日沪市螺纹钢库存总量为22.3万吨，较上期减少2.05万吨；线材5.55万吨，较上期减少1.4万吨；盘螺4.5万吨，较上期减少0.6万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为32.35万吨，较上期减少4.05万吨。上周市场成交先强后弱，整体出货情况环比明显好转，上周监测的沪线螺终端采购量的数据环比回升40.12%，市场库存量继续下降。不过近期市场上江苏地区小厂资源到货有所增多，市场上小厂资源规格已逐步补充齐全。

　　二、总结分析

　　纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为757.7万吨，减少28.2万吨，降幅为3.59%；线材库存量为205.7万吨，减少12.5万吨，降幅为5.73%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1506.05万吨，较前一周减少38.9万吨，降幅为2.52%。总体来看，本周全国钢材市场库存连续第四周出现下降，不过本周降幅较上周有所缩小，目前的库存水平较去年同期增加26.91%。当前钢价已再次刷新近四年的高点，终端用户承受能力减弱，部分工地有放慢施工节奏的现象，对市场整体成交情况形成一定影响。而近期北方地区不少钢厂相继复产，东北地区库存再次出现回升，使得国内整体库存降幅出现趋缓。

　　1-2月份房地产及基建投资增速超出市场预期，印证当前国内钢材市场需求处于较高水平。1-2月固定资产同比增长8.9%，增速相比去年全年提升0.8个百分点，高于市场预期8.3%，创去年7月以来新高。1-2月房地产投资同比增长8.90%，增速相比去年全年提升2个百分点；房地产销售、新开工、土地购置面积等分项指标增速全面回升。1-2月份基建投资同比增长21.26%，增速相比去年全年提升5.55个百分点，且创2016年7月以来单月增速新高。从粗钢及钢材产量数据来看，1-2月份我国粗钢和钢材产量分别为12877万吨和16655万吨，同比分别增长5.8%和4.1%。粗钢和钢材日均产量分别为218.25万吨和282.29万吨，较去年12月份日均产量分别增长0.65%和下降8.57%。整体来看，1-2月份我国粗钢产量增长较为温和，房地产及基建投资增速超出市场预期，国内钢市供需继续改善，对钢价走势形成持续利好。

　　在美联储如期加息0.25个基点后，央行上周四上调逆回购和MLF利率10个基点，这是央行继春节上调操作利率后的第二次上调。尽管央行并未上调存贷款利率，但公开市场操作利率的市场引导意义依然十分强烈，央行继续上调公开市场操作利率仍表明了其去杠杆和抑制资产泡沫的决心，后期货币政策逐步从紧的可能性加大。近期国内从楼市政策进一步从紧，据不完全统计，自2月28日以来，过半月已有近20个市、县、区相继出台限购或限购升级措施，这其中既有北京广州这样的一线城市，又有河北涿州、浙江嘉善这样的受外溢效应影响的环一线三四线城市，以及南京、杭州、青岛等热点二线城市。上周末，从国务院、央行、发改委、银监会等政府高官也在不同场合提及房地产市场，总体基调依然是，中国金融体系总体健康，但房地产市场可能存在风险，要引导资金流向实体，严加防范地产泡沫。随着房地产调控进一步收紧，后期房地产市场将存在降温预期，对国内钢市心态将形成一定影响。

　　综合来看，当前国内钢市走势多空交织，一方面去产能及环保治理持续发力，地产及基建投资加速增长，社会库存持续下降，支撑目前钢材高价及钢厂高利润；另一方面国内央行全面上调公开市场利率，货币政策呈收紧迹象，而各地楼市调控加码升级，房地产市场面临降温预期，市场心态整体偏弱。预计短期国内钢价或将高位震荡整理。