地条钢全部归零 是否炒作行情再升温？

2017年2月延续钢市火热涨价势头，虽然大部分原因是市场炒作带来的上升行情。且作为基本面的利空因素亦较多。但是，在政府环保检查，钢厂停限产整顿；钢厂限量发货，上调出厂价；贸易商囤货待涨，按需出货；下游终端采购复苏，成交尚可；等市场状态下，钢价后期预计还基本会处于上升通道。另一方面，钢市目前的较大利空因素就是矿石库存的再创历史新高，对钢价的成本支撑产生动摇；其二利空就是在高盈利水平下逐步缓慢增长的高炉开工率，给市场上涨带来供应增加的隐患。综合来看，预计金三行情或依旧出现，但整体走势或呈现“先跌后涨，再跌再涨”的波浪上行行情。预期生意社钢铁指数最高点在1000点，最低点950点。2017年2月，受原料价格持续上涨以及基建批复刺激下，钢价延续1月涨势，不断走高。截至2月28日钢铁指数为969点，较周期内最高点1053点(2013-02-21)下降了8%，较2015年12月20日最低点493点上涨了96.60%。(注：周期指2011-12-01至今)，同比上涨77.47%，较2月初上涨6.02%，且已经创下2013年下半年以来的新高水平。而据生意社中国大宗商品2月供需指数(BCI)为0.33，均涨幅为2.14%，反映2月制造业经济较1月呈扩张状态，经济继续平稳运行。说明市场继续保持稳定向好态势。因此即使春节后钢材库存堆积严重，但也被市场解读是“囤货待涨”行情。所以，在下游需求缓慢复苏背景下，期货市场炒作行情下，现货钢价整体一涨再涨。另外传统旺季再次到来，再配合着唐山钢厂的半月限产政策，预计2017年“金三”再现。2017年2月，港口库存屡创历史新高的进口矿价，受下游需求端在超过40万亿基建投资的利好刺激和期货市场大涨影响，呈现持续炒作上涨行情。截至2月28日澳洲62%PB粉港口均价718.33元/湿吨，较月初价格涨10.51%，同比涨92.99%。且月内最高价格在724.44元/湿吨，最大振幅13.2%，创下2014年下半年以来的新高水平。但从供应面上看，全国主要45个港口库存总量在13081万吨，连续增加九周，再次刷新历史新高；而北方六大港口到港量也增至1203.50万吨；创下2017年来次新高，均利空矿价。且从需求面上看，钢厂矿石平均总库存28万吨，平均总天数27天，回归至正常偏高水平；显示了钢厂对高价矿石需求的缩减，继续利空矿价。而从生意社期现图上显示，主力合约在二月持续上涨，2月底结算价在705元/干吨，较月初上涨12.62%。这也直接带动了现货价格上涨。因此在2月，矿石市场整体呈现炒作行情，其基本面利空的压力风险已经十分紧张。一旦市场未有炒作理由，或许将会面临新的暴跌行情。不过从3月来看，应该还会继续保持涨势，主要是下游钢材市场或会出现短期的“供小于求”行情，那么矿石会继续受益。预计3月矿石市场还是会保持震荡上行为主。最高价750元/湿吨，最低价690元/湿吨。