“黑色系”商品价格剧烈波动

3月以来，国内大宗商品市场骤然降温。数据显示，反映国内大宗商品市场景气度的文华大宗商品指数在3月累计下跌近5%。截至4月12日，该指数 当月累计下跌超过3%。分析人士表示，从宏观面来看，主要是因为3月上旬发布了2月经济数据，2月PPI同比涨幅达到7.8%，引发市场对宏观政策及流动 性收紧的担忧，大宗商品市场应声下跌。

　　雄安新区效应显现

　　清明假期后的首个交易日，大宗商品市场一改持续一个多月的低迷，期货市场除农副类几个商品外，其余商品价格几乎全线飘红，其中黑色系商品价格大涨。

　 　生意社总编刘心田指出，清明假期或成为大宗商品市场分水岭。整个3月份，大宗商品市场价格均处于下跌中，而3月最后一周，期货市场开盘也遭遇了暴跌，黑 色系和化工产品价格全线暴跌，铁矿石价格单日跌幅跌近6%。清明假期前后市场之所以呈现“冰火两重天”的现象，刘心田认为雄安新区带来的影响非常关键。

　　4月1日，中共决定设立河北雄安新区。受此消息影响，市场在节后首日被引爆，雄安概念股4月5日集体涨停。大宗商品市场也不例外，雄安新区效应或引发基建热潮，故焦煤、焦炭、钢铁等品种价格均应声而动。

　 　不过，4月12日，大宗商品价格多数下跌，焦煤焦炭双双大跌，锰硅跌停，橡胶、热卷刷新年内低点。截至昨日收盘，焦炭跌6.98%，焦煤跌6.74%， 橡胶跌4.52%，热卷跌4.21%，沪镍跌3.99%，沥青跌3.92%，螺纹跌3.5%，铁矿石跌3.34%，玻璃跌3.17%，硅铁、郑油、PTA 跌幅超2%。

　　“黑色系”商品价格波动剧烈

　　前期从熊市入牛的橡胶，再度进入技术性熊市区间。数据显示，自橡胶期货价格 在2月份达到阶段高点后，一路下跌至每吨14770元，跌幅超过30%。分析师称，沪胶持续大跌令市场情绪偏悲观，贸易商降价甩货，目前橡胶从最高位已经 下跌7000元左右，与去年11月初水平相近，而需求方面，虽然目前的需求不高，但是整体看2017年橡胶的需求量不会比2016年低。但是短期来看，上 游面临胶林开割，泰国抛储，沪胶回调的能力较弱，可能会在一段时间之内低位震荡。

　　轮胎生产方面，受环保压力的影响，近期国家将对轮胎、煤炭、钢铁等行业开展严格检查。燕山石化的合成橡胶生产线已经暂停，山东地区轮胎厂开工率也有所下跌。种种因素驱动橡胶成品去库存，改善下游的需求关系。

　 　受雄安新区等多因素影响，近期黑色品种期货价格波动剧烈。与橡胶一样，螺纹钢、铁矿石价格也遭遇了“倒春寒”。去年12月，螺纹钢价格展开一次回调，但 下行到一定程度后有所上涨，主要原因是地条钢打压力度较大，南方需求启动较早，使得螺纹钢市场供需错位。进入今年3月，受环保政策影响，北方供应和需求双 降，但需求下滑幅度更大，进而导致螺纹钢价格小幅走低。3月12日之后，环保政策有所松绑，北方需求季节性恢复，供应也在逐渐释放。

　　长江金融部落项目负责人盛志诚认为，近期黑色品种期货价格波动剧烈的主要因素，在于春节后出现的资金紧张局面，这从银票贴现利率、shibor等变化趋势可 得到印证。螺纹钢持仓资金从3月13日的127亿元到目前的95亿元左右，减少幅度约25%，铁矿石持仓资金从3月15日的124.7亿元到目前的 107.7亿元左右，减少幅度约13.6%。因此，现阶段关注的重点应该是下游用户的采购需求，其次是正在开始启动的限产去产量步骤。在当前的经济背景 下，基建投资依旧是经济增长的核心推动力，因此关注供需矛盾的本质，才是趋势应该关注的重点。